航空龙头重征燃油附加，多家跟进。行业三季报

中国国航自11月5日（含）起征收国内航线燃油附加，多家民航标准一致。

据中国国航官网11月1日公告，自2021年11月5日（含）起销售的客票，国航将恢复征收中国内地国内航线燃油附加。具体内容为：800公里（含）以下航线燃油附加每航段为人民币10元；800公里以上航线燃油附加每航段为人民币20元。

证券时报·数据宝了解到，截至目前，南方航空、东方航空和海南航空尚未传出恢复征收燃油附加的消息。但按照此前惯例，四大航中只要有一家重启燃油附加，其他航空公司也会跟进。实际上，不少民营航空已经率先恢复征收，吉祥航空、东海航空、瑞丽航空、祥鹏航空、九元航空等纷纷宣布将从11月5日起征收国内燃油附加，收费标准一致。

国内航线旅客运输燃油附加是依据航空煤油基础价格调整的。2015年4月24日，发改委和民航局将收取燃油附加依据的航空煤油基础价格，由每吨4140元提高到每吨5000元，即国内航空煤油综合采购成本超过每吨5000元时，航空运输企业方可按照联动机制规定收取燃油附加。

数据宝统计，2020年5月至今，航空煤油出厂价不断上涨；截至10月，航空煤油出厂价涨至4655元/吨，约为2018年4月水平，预计11月仍会上涨。值得注意的是，航司自2018年6月起恢复征收燃油附加费，期间历经三次上调，由10元调至30元再调至50元。2019年1月，航司暂停收取燃油附加费。七个月内，航空燃油出厂价保持在5300元/吨以上，平均5666元/吨。

业内人士称，航空煤油是航司主要的运营成本之一，占到总成本的三成左右。今年以来，全球油价持续上涨，航司成本端不堪重负。国航在半年报中表示，集团业绩受航油价格波动影响较大，若平均航油价格上升或下降5%，集团航油成本将上升或下降约4.96亿元。上半年，国航、东航、南航三大航司燃油成本均同比上涨近50%。

分析指出，航司长距离航线占比略高，恢复征收机票燃油附加后，长距离航线平均单客收入将上升约16元，一定程度上可减轻航油价格上涨带来的成本压力。

数据宝梳理了三季报航空运输和机场行业的业绩表现。四大航亏损居前，国航103.22亿元，东航81.62亿元，南航61.19亿元，海航34.42亿元，合计平均每日亏损1.03亿元。导致业绩不佳的原因较多，一方面，国内疫情多点散发，黑天鹅对出行高峰期造成重大打击；另一方面，国际航空煤油价格持续走高叠加人民币升值暂缓，让本就对航油价格高度敏感的航司运营雪上加霜。

但从业绩同比来看，相较于2020年同期低基数，春秋航空、深圳机场、吉祥航空、*ST海航和厦门空港均呈大幅增长；东航和南航也有10%以上同比增长。

后市来看，机构预测国航、东航、南航三大航2022全年净利润在40亿元上下；另有春秋航空、上海机场和吉祥航空净利润逾10亿元。机构关注度方面，8股获10家及以上机构评级，上海机场、春秋航空、中国国航、中国东航评级次数分别为24次、19次、18次和15次。